郑州棉花期货后市分析
　　从国储棉的角度出发，目前18000元/吨的抛储价比较合适。同时，国储在新棉上市初期，不会抛储以提高现货销售，也会造成一定的现货市场紧张，推升棉花价格。但在价格升高到一定程度时，国储又会抛售，以缓解市场的紧张程度。从这个角度看，18000—18500元/吨将是棉价较佳的波动空间。
　　由于目前1411合约价格尚在16500元/吨附近，低于以上分析的各项成本支撑，因此后期逐步上行的概率较大。同时，未来期价将向18000元/吨逐步靠拢，最终和新年度棉花价格接轨。在新年度初期，我们认为，市场可能存在棉农惜售和阶段性用棉紧张，从而导致棉价短时间突破18000元/吨的抛储价，但过高的价格又会导致国储棉再次抛售，限制价格涨幅。因此，未来几个月，远期合约逐步上升的概率较大，但由于资金参与量小，短期内容易受到资金面的影响。（仅供信息参考）