棉花期货近月合约连续下跌
    郑州棉花期货近月1401合约上出现持续大幅下跌的概率较小。整个8月1401合约维持振荡盘整格局，仅在8月26日出现日内大幅冲高回落的走势，据称，上涨原因是传言新年度收储将继续采取抽检方式，而不实行逐包检验，在此情况下，市场预期新年度流通资源仍将十分有限。笔者认为，即便国家为了控制库存数量，从严制定收储细则，但届时现货市场上棉花资源相对偏紧仍毋庸置疑。目前政策仍将主导郑棉走势，影响1401合约的最重要因素仍是抛储细则。8月30日锯齿加工细绒棉质量差价表公布，自9月1日起实施，但收储其他规定尚未出台。第一次接触棉花颜色级交储，大部分涉棉企业仍持谨慎观望态度。预计在细则公布前1401合约在19800元/吨附近维持振荡的概率较大。